央行上调利率符合市场预期警告海外卖空力量

14日上午,美联储宣布加息25个基点。今天,中国人民银行把公开市场的回购和多边基金业务扭转了5个基点。对此,中国人民银行研究局前首席经济学家马军表示,美国经济强于预期,加速美联储加息将推动美元上涨。中国允许公开市场适度放开利率市场,意在稳定中美之间的利差,特别是随时准备应对的海外央行的警告。

如何看待近期美国减税和美联储加息对中国经济和货币政策的影响?马军说,从美国就业的角度看,企业盈利和股市表现,美国经济强于预期。如果美国开始减税,这是对其实体经济的另一个刺激。预计美国经济将保持高速增长。同时,通胀压力也会上升,股市泡沫可能会恶化。

“这一切都表明,昨天加息之后,美国明年的利率上涨速度可能比预期的要强,美国的快速加息会给美元指数带来上行压力,另外,美国的减税政策自然会导致美国的资本回流和其他国家的资本流入美国国家,从而增加了美元指数升值的力量。 “

马军指出,中国在谨慎和中性的货币政策的前提下实施了紧缩的货币政策,防止由于中美两国间的利差过度缩小而加剧人民币贬值和资本外逃的压力。

从近期中国宏观经济走势来看,也符合紧缩的货币政策。虽然CPI通胀低于2%,但国内CPI将会上涨。首先,中国近期经济增长表现良好,尤其就就业情况而言,好于去年。其次,虽然CPI涨幅低于2%,但全年PPI涨幅在5%左右,经过一段时间后,PPI的压力会传导第三,从风险防范角度来看,要保持相对紧缩的货币政策,进一步指导金融业和实体经济的去杠杆化,防止套利过多。“马军说。

如何解释今天公开市场操作的利率上涨?马军说:“美国经济”加息+缩减合同+减税“的结合,将对未来内外汇差价走势,人民币汇率和资本流动产生深远影响利用美联储加息的机会允许公开市场操作适度上行利率可以释放到国际市场协调货币政策,稳定中美利差,特别是要警惕海外短期央行做好应对措施。“

马军认为,未来公开市场操作利率将继续上行,为避免扭曲市场定价,5个基点的利差增幅仍然较小。

目前国内市场利率与公开市场利率存在一定的利差。 例如,息差将继续以分层方式影响流动性,扭曲市场定价。 公开市场操作利率本来应该早已上涨,考虑到当时波动较大的债券市场,美联储在6月加息后并没有动摇。

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